国内最大的袋式除尘器专业制造商

发布时间:2021-01-04 11:53

  公司自1979年便开始致力于袋式除尘器的研制生产,截止目前已拥有30年历史,是国内最大的袋式除尘设备专业制造企业之一。公司通过数十年的积累,技术实力行业领先。研发的高效清灰技术,能在相同耗气量下实现最大的清灰能力;低阻均流气流分布技术可以有效节能并延长履袋使用寿命;超长履带除尘技术将贴补国内市场空白;袋式除尘器参数化设计将是袋式除尘器设计的一项重大技术突破;另外,电袋复合除尘技术将结合电除尘器和袋除尘器的双重优点,大幅提高设备处理能力和效率。

  目前,我国的除尘器行业集中度较低,行业中企业数目众多,但规模普遍较小。2008年,主机市场行业容量约为61.85亿,公司的市场占有率为4.88%,处于行业领先地位。随着募投项目达产后,公司的产能瓶颈逐渐缓解,市场份额将得以提升,进一步巩固龙头地位。公司凭借领先的技术,较高的产品附加值,毛利率行业领先,达到28%的较高水平。

  目前,行业内大部规模较小的企业采取“分包制造”模式,在取得订单后,再分包给其他中小型袋式除尘器制造商。在该种模式下制造商不受产能制约,便于承接订单,但产品缺乏核心竞争优势,且不利于质量控制,品质难以保障,容易产生质量纠纷,业绩口碑较差。

  而本公司专注于喷吹管、花板孔、袋笼、滤袋等影响主机性能的关键部件的研制生产。公司在承接订单后,根据用户需求进行核心部件的设计和生产,部分非核心配套件则通过向专业生产商采购方式取得;并将各种核心部件和配套件组装成产品,进行安装和调试。

  公司凭借多年的技术沉淀和较强的产品链控制能力,产品技术和质量接近国外同类产品水平,在出口方面优势非常明显,出口市场份额目前居于行业首位。2007-2009年公司出口业务收入占营业收入的比例分别为28.60%、36.41%和28.96%。目前公司的粮食行业除尘技术和产品、余热回收节能减排除尘技术及产品已分别在日本和白俄罗斯得到推广。公司将充分发挥近20年国际合作经验及业绩,利用公司节能减排的技术、质量以及成本优势,向“金砖四国”及其他国家推广工业炉窑及建材锅炉余热回收利用等节能技术。

  目前环境污染问题已经成为制约我国未来经济发展的重要负面因素。我国在《“十一五”规划纲要》明确提出“十一五”期间中国主要污染物排放总量减少10%的约束性条件,预计“十一五”期间,我国环保投资将达到GDP的1.3%左右,投资总额约为1.5 万亿元。

  而我国以煤为主的能源结构决定了煤炭燃烧所产生二氧化碳、二氧化硫、烟尘、粉尘等是造成我国大气污染的重要因素,同时冶金、水泥等行业高速发展带来的烟尘、粉尘的排放进一步增加了环境保护的压力。与欧美现行大气污染物5-50mg/Nm3的排放标准相比,我国大气污染物排放标准还是较为宽松,国家也正着手进一步严格各行业的排放标准。

  近几年,国家先后出台了多项与大气排放及治理相关的政策,不断提高对各行业的排放标准,将“袋式除尘器”等高效除尘产品和技术列入优先发展领域,并对购置污染气体治理设备的排污企业给予税收等优惠政策。除尘器行业属于政策推动型行业,国家环保标准的制定、修订,以及相应的生产、消费鼓励政策将对行业发展起到直接的促进作用,除尘器行业将逐渐进入快速发展期。

  进入上世纪90年代,我国电力、钢铁、有色金属冶炼、化工等行业步入高速发展阶段,大气污染问题愈发突出,国家连续修订了各行业的大气污染物排放标准并日趋严格。不少电除尘器和其它除尘器由于处理超微颗粒及除尘效率所限,不能达到国家排放标准。而相对于电除尘器,袋式除尘器在超微细粉尘捕捉方面更具优势;同时,袋式除尘器不受粉尘比电阻影响,不受燃煤种类变化影响,整体除尘效果更佳,除尘效率能达到 99.99%以上;并且,袋式除尘器滤袋表面的粉尘层能够起到辅助脱硫、去除二恶英等作用。袋式除尘器逐渐被多数企业选择,成为未来除尘器领域的主流发展方向。

  2005-2008年袋式除尘器主机制造业销售从22.96亿增长到61.85亿,年复合增长率高达39.14%。随着国家对大气污染物排放标准的日益提高,以及电除尘器替代需求的逐步释放,袋式除尘器将进入快速发展期,预计未来5年复合增长率将在20%以上。而公司作为国内袋式除尘器龙头,将在行业快速增长中充分受益。

  目前,公司产能基本处于满负荷状态,2008-2010年上半年产能利用率分别高达118.93%、87.19%、93.33%。现有产能不足,公司为巩固与国内外大型钢铁企业的客户关系,只能优先承接冶金行业内的订单,导致部分新兴领域大订单的流失。产能瓶颈严重制约了公司规模扩张和市场开拓。

  本次募集资金主要投向年产 40 万平方米过滤面积大型袋式除尘设备扩建项目和企业技术中心建设项目,将主要增加冶金行业高炉煤气干法净化袋式除尘器、电力行业(电站燃煤锅炉、 垃圾焚烧、生物质锅炉等)高温烟气净化的大型袋式除尘器等产品的产能。公司募投项目投向的均为国家政策鼓励发展的产品,其中,“高炉煤气干法袋式除尘器”在《当前国家鼓励发展的环保产业设备(产品)目录》(2007 年修订)中被列入当前鼓励发展的环保产业设备目录,“大型燃煤电厂锅炉袋式除尘”在《国家环境保护“十一五”规划》中被列入优先发展的环保产业设备,而《生活垃圾焚烧污染控制标准》也明确规定:生活垃圾焚烧炉除尘器必须采用袋式除尘器。

  预计项目建成达产后,每年将新增销售收入3亿元、新增利润0.47亿元,内部投资收益率达到20%以上。

  我们预计公司2010-2012年分别实现营业总收入3.58亿元、4.08亿元、5.25亿元,年复合增长率为18.78%;摊薄后的每股收益分别为0.59元、0.68元和0.84元。当前可比上市公司对应2010年动态PE为45倍左右,我们认为给予公司2010年30-35倍动态PE比较合适,对应的合理价值区间为17.60-20.53元。

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